نسبت قیمت بر درآمد (P/E)

یکی از ارقام مهم برای سرمایه گذاران که می تواند مورد تجزیه و تحلیل واقع شود و آنها را در اخذ تصمیم هدایت کند ، نسبت قیمت بردرآمد شرکتها می باشد؛ چه در کشورهایی که بهای اسمی سهم رابطه ای با قیمت دارد و چه در کشورهای دیگر که بهای اسمی برای سهم یا وجود ندارد و یا به طور کلی برای آن اهمیتی قایل نیستند، نسبت قیمت بردرآمد می تواند عامل موثری در تصمیم گیری سرمایه گذار باشد. برای آن که اهمیت عامل روشن شود بعضی از تجزیه و تحلیل ها را در اینجا نام می بریم.

کد خبر: ۸۳۰۲۱

1- با توجه به این که نسبت قیمت بردرآمد، از تقسیم قیمت بازار بردرآمد سالانه شرکت به دست می آید، بنابر این سرمایه گذار می تواند محاسبه نماید که ظرف چند مدت درآمد حاصل از محل سهم ، سرمایه گذاری وی را مستهلک خواهد کرد. در هر صورت چنانچه قسمتی از درآمد به جای تقسیم به اندوخته های شرکت اضافه شود به هر حال این مبلغ متعلق به سهامداران می باشد.
2- نوسان نسبت قیمت به درآمد می تواند مورد تجزیه و تحلیل سرمایه گذار قرار گرفته و طبق نتیجه گیری هایی که به دست می آید، سرمایه گذار می تواند سرمایه گذاری خود را در بهترین موقع انجام دهد. همانطور که می دانیم هر چه قیمت سهم در بورس افزایش یابد، رقم مربوط به این نسبت نیز افزایش خواهد یافت به عکس در صورت پایین آمدن قیمت سهم ، این رقم نیز کاهش می یابد. از طرف دیگر اگر درآمد شرکت افزایش یا کاهش پیدا کند و قیمت ثابت باشد، این رقم به تناسب و به طور معکوس تغییر می یابد. چون درآمد برای هر سهم سالی یکبار تعیین می شود، بنابر این تغییرات قیمت سهام باعث ایجاد نوسان در نسبت قیمت بردرآمد خواهد شد و در این صورت می توان به دو طریق از تجزیه و تحلیل این نوسانات بهره برداری کرد.
الف : در صورتی که این نسبت در حال افزایش باشد، سرمایه گذاران در درجه اول سعی می کنند دلایل مربوط به افزایش قیمت را کشف کنند و در صورتی که این دلایل قابل توجیه باشد نسبت به خرید سهام مربوط سریعا اقدام نمایند. اکثر هجومها برای خرید سهامی که نسبت قیمت بردرآمد آنها در حال افزایش است ، در اثر همین استنباطها صورت گرفته است و در اثر ایجاد تقاضای زیاد قیمت سهام بیش از پیش افزایش می یابد.
ب : بعضی از سرمایه گذاران که اصطلاحا بورس باز و یا (speculators) نامیده می شوند، درست بعکس اقدام کرده و وقتی این نسبت در حال کاهش می باشد اقدام به سرمایه گذاری در سهام مربوط می کنند. پایین آمدن قیمت ممکن است به دلایل وجود مشکلات موقت باشد که این گونه سرمایه گذاران رفع آنها را در مدت زمان معقولی پیش بینی می کنند.
3- مقایسه نسبت به قیمت بردرآمد برای سهام مختلف نیز اهمیت خاصی برای سرمایه گذاران دارد. در بعضی مواقع که هنوز شرکت به مرحله بهره برداری و یا بهره برداری کامل نرسیده و درآمد شرکت در سطح پایینی قرار داشته و در نتیجه نسبت قیمت بردرآمد در سطح بالایی قرار دارد سرمایه گذار به امید این که افزایش بهره برداری باعث افزایش درآمد خواهد شد، این سهام را به سهام دیگر ترجیح خواهد داد.