چرا بورس دوباره جذاب شد؟

 از سوی دیگر، گزارش‌های عملکرد فروش و سود فصل بهار شرکت‌ها بسیار خوب بود‌؛ همچنین گزارش تیرماه نیز از نظر فروش و بهای تمام‌شده، وضعیت مطلوبی را نشان می‌داد. به همین دلیل، بازار سهام از نظر بنیادی در شرایط مطلوبی قرار گرفت که باتوجه به آرامشی که در فضای سیاسی برقرار شد، فرصتی رشد پیدا کرد. در همین فضا شاهد بودیم که رکورد تاریخی شاخص کل بورس در رقم پنج میلیون و ۴۰۰ هزار واحد به ثبت رسید. از سوی دیگر، شاخص کل هم‌وزن و شاخص فرابورس نیز رکوردشکنی کردند. ورود پول حقیقی به بازار نیز به 6200 میلیارد تومان رسید. مجموعه این نشانه‌ها بیان می‌دارد که بازار سهام در شرایط مطلوبی قرار گرفته است. 

در کنار این موضوع، بازارهای موازی و رقیب بورس مانند طلا، ارز، املاک و خودرو نیز در وضعیت رکود به‌سر می‌برند. به همین دلیل، بخش قابل‌توجهی از منابع در حال حرکت به سمت بازار سرمایه است و همین موضوع باعث شده بورس در موقعیت خوبی قرار بگیرد. در حال حاضر نگرانی خاصی در بازار وجود ندارد. بازار با اتکا به ارزندگی شرکت‌ها در حال ادامه مسیر خود است. از طرف دیگر، در بازارهای جهانی نیز شاهد هستیم که قیمت مس، برای نمونه، در حال ثبت رکورد تاریخی است و بیشتر فلزات نیز در حال ثبت سطوح بسیار بالایی هستند. این موضوع هم برای بورس ایران که بازاری کامودیتی‌محور محسوب می‌شود، یک فرصت مناسب به‌شمار می‌آید. 

البته روند بازار به معنای رشد یکدست همه سهم‌ها نیست. این‌که برخی سهم‌ها کمتر مورد استقبال قرار می‌گیرند، به دلیل سودآوری پایین‌تر آنهاست و این موضوع در شرایط فعلی بازار طبیعی است. فعالان و سرمایه‌گذاران، گزارش‌های سه‌ماهه شرکت‌ها را مبنا قرار می‌دهند و عملکرد آنها را بررسی می‌کند. معامله‌گران بزرگ و حقوقی نیز از این فرصت برای تنظیم پرتفوی خود استفاده می‌کنند. به بیان دیگر، آنها سهام ضعیف‌تر را می‌فروشند و سهام قوی‌تر را جایگزین می‌کنند. به همین دلیل، بازار با یک روند قابل‌توجه خرید و فروش و دست‌به دست شدن سهام مواجه است. البته بازار بعد از هر دوره رشد، نیازمند بازنگری در قیمت‌هاست. برخی نمادها اصلاح می‌کنند و برخی دیگر همچنان به رشد خود ادامه می‌دهند. هر چند هیچ بازاری برای همیشه صعودی نیست و برای همیشه نزولی نیز باقی نمی‌ماند‌؛ بنابراین، این نوسان‌ها و اصلاح‌ها بخشی از روند طبیعی بازار است. 

در مورد این پرسش که سیاست‌گذار، چه اقدامی باید انجام دهد تا پول موجود در اقتصاد از مسیر بازار سرمایه وارد چرخه اقتصاد مولد شود؛ اگر منظور بازار اولیه و تأمین سرمایه، تأسیس شرکت‌ها یا تأمین مالی مستقیم فعالیت شرکت‌هاست، ابزارهای مختلفی در این زمینه وجود دارد. 

یکی از ابزارها، بازار بدهی است که به‌طور مستقیم در تأمین سرمایه بنگاه‌ها نقش دارد. ابزار دیگر، عرضه‌های اولیه است. منابع از طریق این عرضه‌ها دوباره وارد مسیرهای جدید سرمایه‌گذاری و تأمین مالی شود. باتوجه به رشد بازار در بلندمدت و در آینده، روند عرضه‌های اولیه دوباره ازسر گرفته خواهد شد. در حال حاضر نیز چند شرکت بسیار بزرگ آماده عرضه هستند و منابعی که از محل عرضه‌های اولیه جذب می‌شود، می‌تواند به‌طور مستقیم صرف تأمین مالی پروژه‌های دیگر شود.