حسین کعبی: وقتی فیگو را در جام جهانی زدم....
انتشار اوراق مشارکت از طریق بورس نتیجه منفی به بار می آورد
هیات وزیران دوشنبه گذشته اصلاحاتی را در آیین نامه اجرایی ماده 17 قانون تنظیم بخشی از مقررات تسهیل نوسازی صنایع کشور تصویب کرد.
بر اساس این آیین نامه ، به شرکتهای پذیرفته شده در بورس اجازه داده شد برای تامین قسمتی از منابع مالی مورد نیاز طرحهای نوسازی و توسعه صنایع خود، نسبت به انتشار اوراق مشارکت و عرضه آن از طریق بورس اقدام کنند. بر اساس این مصوبه ، میزان اوراق مشارکت قابل انتشار در هر سال توسط شورای پول و اعتبار تعیین و به بورس اعلام خواهد شد. به اعتقاد کارشناسان ، به دلیل نبود نقدینگی که از ورود سرمایه جدید به بازار خبری نیست و برخی از سهامداران نیز تمایل به خارج شدن از آن را دارند، شرایط کنونی می تواند زمینه مساعدی برای افزایش درجه خطرپذیری و کاهش اعتماد مردم به بازار بورس و سرمایه گذاری در آن ، باشد. محمد خوش چهره در گفتگو با خبرنگار ما ، درباره تاثیر انتشار اوراق مشارکت توسط شرکتهای پذیرفته شده در بورس ، گفت : اصولا اوراق مشارکت یکی از ابزارهای سیاست های مالی برای تامین منابع مالی است ؛ بنابراین اگر از این ابزار خوب استفاده شود ، می تواند محرک زا باشد و اگر بد استفاده شود ، می تواند اثر بازدارندگی داشته باشد. از این رو در بسیاری از کشورهای موفق صنعتی و پیشرفته منابع مالی سرگردان یا منابع مالی را که با انگیزه های اقتصادی به دنبال قلمروهایی هستند ، به سمت خود جذب می کنند. بنابراین بسیاری از کشورهای صنعتی و کشورهای پیشرفته در حقیقت بازارهای مالی موفق و کارایی دارند که این کشورها کالبدی هستند که جریانات خونی آنها ، حرکت پولی و مالی آنهاست . نایب رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس ادامه داد: نفس عمل چه از بعد نظری و چه از نظر شرایط تجربی می تواند تایید شود اما اگر مدیریت شده و کنترل شده نباشد ، می تواند نتایج خلافی به بار بیاورد. به اعتقاد این کارشناس مسائل اقتصادی ، در دنیا بسیاری از شرکتهای چند ملیتی بزرگ و مطرح ، طرحهای توسعه و چرخشهای مالی اصلی خود را با عرضه اوراق مشارکت و مانند آن تامین می کنند. وی می افزاید: به طور کلی در شرایط کنونی اقتصاد ایران ، این عمل چنانچه تحت عنوان یک نظارت و کنترل معنادار و در عین حال با تضمین های قابل قبول از سوی نظام پولی و بانکی صورت بگیرد ، می تواند به عنوان یک ابزار اثرگذار ضمنی توصیه شود. در غیر این صورت ممکن است با تامین منابع مالی ، شرایطی ایجاد شود تا سرمایه گذارانی که اوراق را خریداری می کنند ، بر اثر سوئ مدیریت ها منابع مالی خود را در خطر ببینند. نایب رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس معتقد است ، ضمن این که کلیت چنین جمع آوری منابع مالی که صرف طرحهای توسعه و گسترش این نوع فعالیت ها می شود ، قابل توصیه کردن است اما در هر حال اگر نظارت و کنترل روی آن نباشد ، اختلال زاست . اگر این منابع جذب شده صرف ظرفیت سازی جدید شود و به تولید محصول و کالا و خدمات بینجامد ، برای رفع رکود در بازار بورس توصیه می شود ، اما اگر صرف پرداخت بدهی ها و جبران اختلالات مدیریتی باشد که بعدها مشکلات شرکتها را به نحوی به عقب بیندازد ، اختلالاتی را ایجاد خواهد کرد.
گفت و گو
