بازار سرمایه در لایحه بودجه 96

با بررسی سرفصل‌های لایحه بودجه سال 1396 به نظر می‌رسد منابع و مصارف این سال نسبت به سال گذشته (1395)، 9/10 درصد افزایش یافته است.

در بخش منابع سرفصل واگذاری دارایی‌های سرمایه‌ای بیشترین رشد را به خود اختصاص داده که مهم‌ترین دلیل آن، افزایش منابع حاصل از فروش نفت است.

سرفصل واگذاری دارایی‌های مالی در لایحه بودجه سال 1396 با کاهش حدودا 23 درصدی مواجه شده که کاهش منابع حاصل از فروش و واگذاری انواع اوراق مالی اسلامی و همچنین کاهش واگذاری شرکت‌های دولتی از جمله دلایل این تغییر است. در بخش مصارف نیز تملک دارایی‌های سرمایه‌ای با رشد همراه بوده است، تملک دارایی‌های مالی به دلیل موضوع بازپرداخت اصل اوراق و واگذاری سهام، با کاهش حدودا 10 درصدی روبه‌رو شده است.

در سرفصل واگذاری دارایی‌های مالی، مشاهده عنوان بند اول این سرفصل از عزم جدی دولت و سیاست‌های سازمان بورس در خصوص استفاده از انواع ابزارهای تامین مالی جدید در کنار ابزارهای موجود در بازار سرمایه خبر می‌دهد. از جمله مهم‌ترین موارد درآمدی دولت در لایحه بودجه که تاثیر بسیار قابل توجهی بر بازار سرمایه دارد، واگذاری دارایی‌های مالی است. در لایحه بودجه سال 1396 بندی تحت عنوان انتشار اوراق اسلامی جهت بازپرداخت اصل و سود اوراق منتشر شده اضافه شده است. از طرفی به دلیل کاهش سهم منابع حاصل از واگذاری شرکت‌های دولتی در لایحه بودجه سال 1396، امسال ممکن است شاهد کندی روند خصوصی‌سازی باشیم.

در چند سال گذشته شیوه دولت تغییر و به سمت استفاده از اوراق تعهدزا رفته است که ممکن است مشکلاتی را در سال‌های آینده برای اقتصاد و دولت ایجاد کند و قطعا نیاز به بازنگری دارد.

در سرفصل تملک دارایی سرمایه‌ای و رشد زیر بخش هم این سرفصل به تمرکز دولت در تخصیص بودجه عمرانی اشاره دارد. به عبارت بهتر شاید در سال آینده شاهد روزهای روشن‌تری برای بخش مسکن و ساخت و ساز کشور باشیم. از سویی دیگر نیز درخصوص تملک ماشین آلات با کاهش روبه‌رو هستیم که امید است با ورود بخش خصوصی، حضور کمرنگ دولت جبران شود تا کاهش تقاضا دولت در این بخش در برخی بنگاه‌ها باعث رکود اقتصادی نشود.

احسان عامری‌مقدم

کارشناس بازار سرمایه