علت رکود معاملات در بورس

نمی‌توان یک بازار چند هزار میلیاردی را متأثر از توقف معاملات چند نماد یا حتی فراتر از آن توقف معاملات در یک گروه دانست.

بدون شک قفل شدن بخشی از نقدینگی بازار در چند سهم، روند نقدشوندگی را کند می‌کند؛ ولی با این نکته که منفی بودن کل بازار به توقف فلان نماد یا گروه مرتبط است، مخالفم.

نه در بازار ما، بلکه در هیچ بورسی چنین توان و ظرفیتی در یک نماد یا چند نماد جمع نمی‌شود که بخواهد با منفی شدن یا توقف خود کل یک بازار را متأثر کند. البته چنین برداشت‌هایی جدید و معطوف به این دوره نیست؛ بلکه به عنوان نمونه زمانی که گروه پتروشیمی با مسأله افزایش نرخ خوراک مواجه شد یا پالایشی‌ها متوقف بودند، از این تحلیل‌ها مطرح می‌شد که اگر نرخ خوراک پتروشیمی‌ها حل شود و پالایشی‌ها باز شوند، بازار خوب می‌شود اما در عمل شاهد این بودیم که گره زدن روند بازار سرمایه به این نماد و آن گروه برخورد حرفه‌ای با مسائل بازار نیست.

سهامدار تحت هر شرایط و حتی در بدترین روزها دوست دارد دارایی‌اش را در اختیار داشته باشد تا در نهایت با شناسایی ضرر از ضرر بیشتر جلوگیری کند یا با تغییر در سبد و پرتفوی، سود کسب کند.

وقتی در بین بازارها نام بورس مطرح می‌شود، نخستین نکته‌ای که به ذهن متبادر می‌شود بالا بودن قدرت نقدشوندگی این بازار است. فاکتوری بسیار مهم و تعیین‌کننده برای کسانی که در این بازار کار می‌کنند. بنابراین توقف نماد اصلی‌ترین ویژگی و امتیاز این بازار نسبت به سایر رقبایش را تحت شعاع قرار می‌دهد.

قیمت جهانی نفت و کامودیتی‌ها در چند ماه اخیر یا تغییر نکرده یا کاهشی بوده که این موضوع در کنار ثبات قیمت دلار و بالا ماندن نرخ بهره بانکی رشد بازار سرمایه را کند کرده است و باید در انتظار تغییرات آنها بود.

اتفاقاتی که بتازگی در سطح منطقه رخ داده از جمله قطع ارتباط اعراب با قطر و تحریم‌های جدید آمریکا علیه ایران بازار را چند روزی در لاک دفاعی برد. آینده بازار در دست تک‌تک این عوامل است و صحبت درباره آینده بازار منوط به تغییر این عوامل به نفع بازار سرمایه است.

برای خروج از این شرایط، اولین گام نترسیدن و نهراسیدن از عرضه‌هاست. باید به بازاری که مبتنی بر عرضه و تقاضا شکل گرفته، اجازه داد راه طبیعی خودش را طی کند تا در نهایت به تعادل برسد. البته نباید بازار را در هر شرایطی به خودی خود رها کرد. به عنوان مثال در شرایطی که ریسک‌های سیستماتیک مانند حمله تروریستی اخیر رخ داد با توجه به این که عواقب، پیامدها و ریشه‌های آن روشن نبود، فعالان بازار سعی کردند دارایی‌هایشان را نقد کنند، در چنین شرایطی با توجه به این که بازیگران بورس ما تقریبا شبه دولتی هستند، با یک حمایت یکی دو روزه می‌توان آرامش را به فعالان بازار برگرداند و مانع ریزش‌های هیجانی قیمت‌ها و افت بازار شد.

محمدمهدی ناسوتی‌فرد - تحلیلگر بازار سرمایه