تاثیر نوسان ارز بر معاملات بازار سرمایه

بر این اساس باید گفت تحولات نرخ ارز همواره به عنوان یکی از مولفه‌های تاثیرگذار بر تصمیمات معامله‌گران و تعیین‌کننده سمت و سوی بازار سرمایه مطرح بوده است. از این‌رو بسته به شرایط تورمی و سایر مولفه‌های اقتصاد کشور، وقوع نوسان نرخ ارز در پی تحولات سیاسی و اقتصادی دیگر کشورها به دور از انتظار و پیش‌بینی نیست.

البته هر چند در هفته‌های گذشته قیمت دلار با حرکتی آهسته در مسیر صعودی قرار گرفته است اما با توجه به شرایط کنونی اقتصاد کشور بعید به‌نظر می‌رسد در آینده شاهد ایجاد نوسانات شدید در بازار ارز و نرخ دلار باشیم، مگر این که برخی مولفه‌ها از جمله موضوع ادامه اجرای برجام با چالش مواجه و تنش‌های سیاسی موجب برهم خوردن تعادل در بازار ارز شود.

درخصوص چرایی اهمیت نوسانات نرخ ارز برای فعالان بازار سرمایه نیز می‌توان به این موضوع اشاره کرد که نرخ ارز بویژه دلار همواره برای فعالان بازار سرمایه به عنوان یک مولفه و متغیر اثرگذار مورد توجه بوده است و با کاهش یا افزایش آن جریان نقدینگی می‌تواند از صنعتی به صنعت دیگر در تالار شیشه‌ای تغییر جهت پیدا کند.

بر این اساس در شرکت‌هایی مانند پتروشیمی‌ها و فلزات اساسی که مواد اولیه آنها وابستگی بیشتری به کامودیتی‌ها (کالاهای جهانی) دارد، افزایش نرخ دلار می‌تواند به رشد هزینه‌های تولید منجر شود و در مقابل شرکت‌هایی که محصولات آنها به خارج از کشور صادر می‌شود از افزایش نرخ یا ایندکس دلار منتفع می‌شوند. بنابراین نمی‌توان به‌طور قطع گفت افزایش یا کاهش نرخ دلار برای کلیت بازار سرمایه خوب است یا بد و این موضوع را باید بسته به صنعت و نمادهای معاملاتی ارزیابی کرد.

در مجموع درخصوص تاثیرپذیری معاملات بورس از نوسانات نرخ دلار باید گفت بسیاری از شرکت‌های بورس تحت تاثیر کالاهای جهانی هستند و بسیاری از هلدینگ‌ها در زیرمجموعه خود از کاهش یا افزایش دلار تاثیر می‌پذیرند. بر این اساس شرکت‌هایی که مواد اولیه آنها از خارج کشور تامین می‌شود یا وابستگی نرخ مواد اولیه آنها به کالاهای جهانی بیشتر است، افزایش نرخ دلار به رشد هزینه‌های آنها منجر می‌شود و در مقابل شرکت‌های صادرات محور از افزایش نرخ دلار متنفع می‌شوند.

از سوی دیگر، زمانی که نرخ دلار افزایش پیدا کند قیمت تمام شده محصولات مشابه داخلی ارزان‌تر خواهد بود که این موضوع تا حدودی می‌تواند به رونق کسب و کار این دسته از شرکت‌ها و صنایع منجر شود و در پی آن انتظار تعدیلات نرخ و مقدار فروش آنها دور از انتظار نخواهد بود و از این نظر هم می‌تواند تاثیر افزایش نرخ دلار بر شرکت‌ها، صنایع و در پی آن بازار سرمایه را بررسی کرد.

در مجموع تاثیرپذیری بازار سرمایه از رخدادهای گوناگون با عوامل مختلف مرتبط است که بر این اساس علاوه بر تحولات نرخ ارز برخی مشکلات قدیمی صنایع که سال‌هاست شرکت‌ها با آن دست و پنجه نرم می‌کنند از جمله بهره مالکانه، نرخ خوراک پتروشیمی، نرخ سود سپرده بانکی و بهره بالای تسهیلات از دیگر موانع رشد و رونق صنایع و در پی آن بازار سرمایه هستند.